7月上旬，港口钾肥（884031）库存持续走高，局部区域“胀库”压力凸显，价格延续下行趋势。下游复合肥（884035）企业主动调整生产配比，用更具性价比的定价撬动渠道走货，供需两端的博弈进一步深化，钾肥（884031）价格也将顺势进入探底、筑底阶段。
7月上旬，我国南方多地遭遇夏季极端强降雨天气，局部区域洪涝灾害风险持续攀升，对当地农作物生长带来不利影响。当前国内复合肥（884035）生产企业已全面进入秋季肥营销周期（883436），行业开工率较前期小幅回升，各家企业正静待秋季肥销售政策的落地见效。上游原料市场整体呈现供强需弱格局，并进入买方节奏，价格维持震荡寻底。代表性产品：尿素、钾肥（884031）。磷肥市场在成本支撑与秋季备肥刚需预期的双重托举下，价格保持高位运行。由于秋季肥生产配方以高磷肥为主，受此带动，本年度秋季用肥的整体成本或有明显抬升。
卓创资讯（301299）通过走访调研后发现，为对冲高磷肥配方带来的成本压力，不少复合肥（884035）生产企业调整了生产配比策略：不再沿用传统高磷配方，主动下调磷元素占比，转而适度提升氮、钾元素的添加比例，并在保障产品肥效的前提下压缩综合生产成本，同时以更具性价比的定价策略吸引下游渠道客户。
港口钾肥市场再现“量多价跌”现象
以钾肥（884031）为例，入夏以来，港口钾肥（884031）到港补给量持续攀升，叠加国储钾肥（884031）释放有限，致上游累库现象明显，局部港口更是出现“胀库”压力。受此影响，钾肥（884031）经销商出货、变现的意愿持续增强，叠加低价货源不断向终端市场渗透，区域内竞价现象明显，钾肥（884031）市场价格重心持续震荡下移。据卓创资讯（301299）统计，截至7月10日，华东港口62%白钾二级市场参考价3410元/吨左右，环比下跌70元/吨，跌幅为2.01%。
连云港港口钾肥库存记录再次刷新
据卓创资讯（301299）统计数据显示，截至2026年6月底，江苏连云港（601008）、镇江两大核心港口钾肥（884031）总库存量已突破140万吨，同比增长125.81%。其中，连云港（601008）港口钾肥（884031）库存量约95万吨，环比增加46.15%，同比增幅达137.50%，已打破2024年3月创下的90万吨历史最高库存纪录。
回溯历史数据，2024年一季度全国主要港口钾肥（884031）总库存曾突破390万吨，创下当时的历史峰值，同期国内氯化钾市场价格持续下探，甚至一度跌破进口成本线。现如今，华东核心港口钾肥（884031）库存压力陡增，将会进一步强化经销商的出货变现意愿，加速区域市场的竞价出清节奏。
主力下游复合肥企业开工率触底回升
7月国内复合肥（884035）市场小涨，备肥预收逐步跟进。东北地区部分国内复合肥（884035）执行打款计息，部分复合肥（884035）企业执行月息4-6厘；北方地区更多肥企明确秋季预收政策，打款累计优惠60-100元/吨，收款逐步跟进。南方水稻肥进入扫尾阶段，消化现货库存为主。期间，部分肥企开始排产，生产灵活跟进。截至7月9日，中国复合肥（884035）企业开工率24.64%，较6月底提升0.37个百分点，已连续两周缓慢提升。预计短期复合肥（884035）开工率或延续小幅提升态势。对于钾肥（884031）市场而言，下游潜在需求提振，有助缓解上游库存压力，从而强化市场博弈心理。
后市预测：7月钾肥价格或震荡寻底、筑底
需求方面：7月正值秋季备肥启动前期，终端拿货节奏整体偏慢，需求端实际提振力度仍显不足。多数复合肥（884035）企业仍处于配方调整、渠道铺货准备阶段，尚未进入原料集中采购期，故对氯化钾需求支撑不强。
供应方面：上游港口钾肥（884031）库存缓增态势显著，新旧货源共存于市场，叠加低价货源不断渗透，或进一步强化经销商出货意识。
卓创资讯（301299）预计：7月国内氯化钾市场将延续供强需弱格局，阶段性供给过剩带动价格下探的现象仍将持续，后续随着复合肥（884035）开工率提升，市场博弈心理增强，价格或存在筑底企稳可能。预计港口62%白钾二级市场参考均价3400元/吨左右，价格运行区间3380-3420元/吨。